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上周政府工作报告下调19年GDP目标增速至6-6.5%，而且未再设定具体的货币和融资增速目标，而是强调要与GDP名义增速相匹配。各方面的迹象表明，虽然当前经济下行压力仍大，但政府并未走刺激需求、大水漫灌的老路，2月份的社融和信贷出现明显回落，这意味着本轮货币和融资增速难以出现V型反转，因而债市调整的风险有限。

6月20日，美国国务卿蓬佩奥与美国常驻联合国大使黑莉一同出席新闻发布会，并宣布美国退出联合国人权理事会。报道称，此举在人权理事会的12年历史中将是史无前例的，此前没有任何国家自愿放弃理事会成员的身份。美国常驻联合国代表黑莉称，这一组织对以色列“长期抱有偏见”、“不相称的关注”和休止的敌意”。她形容人权理事会为“政治偏见的污水坑”。

让实在、实干、实绩突出者得到褒奖和鼓励，让工作不力、业绩平庸、表现不佳者受到警醒和惩戒，也是这次年度考核的重要目的。近日，已对43个“好”班子、258名“优秀”干部进行了通报表扬，同时也对8个“一般”班子、2名“基本称职”干部进行了通报批评，并将约谈8名“一般”班子主要负责人、诫勉2名“基本称职”干部。奖惩并举，提振班子和干部的精气神。

进入【新浪财经股吧】讨论印度力量车队的老板马尔雅表示，在他的车队已经稳获车队积分榜第四之后，他们能够承认更为激进和更具风险的比赛方式。车队的两位车手佩雷兹和奥康的优异表现帮助车队锁定了第四，但两位车手在赛季中间曾经有过几次赛道上的接触。为杜绝车手间的碰撞，车队制定了严格的交战规则。现在虽然车队强调会让两位车手互相竞争，但马尔雅暗示为了争取领奖台，车队会更为激进。

二、利率债：短期波段操作1）长端利率下行。上周1年期国债收2.45%，较前一周上行2BP；10年期国债收于3.14%，较前一周下行4BP。1年期国开债收于2.51%，较前一周下行2BP；10年期国开债收于3.59%，较前一周下行11BP。2）供给减少，需求偏弱。记账式国债发行600亿元，政金债发行970亿元，地方债发行14亿元，利率债共发行1584亿元、环比减少1603亿元，利率债到期量1984亿元，净供给-400亿元，环比减少1750亿元，认购倍数分化。存单净发行1180.6亿元，环比增加3881.9亿元，股份制银行3M存单发行利率较前一周上行7.59BP。

从财政政策来看，19年的财政赤字率小幅上调至2.8%，地方政府专项债升至2.15万亿，而减税降费规模达到2万亿，赤字率上调幅度低预期，但减税规模超预期，而随着减税政策的逐渐生效，后续经济将有企稳回升的希望，这意味着当前利率的下行空间也有限，综合来看，我们预计未来债牛仍有支撑，短期或将保持震荡格局。